Abstract:De tegenstelling tussen vraag en aanbod is een van de redenen achter de stijging van de nikkelprijzen, maar achter de felle marktsituatie schuilt meer speculatie in de sector in ‘bulk’ (geleid door Glencore) en ‘leeg’ (voornamelijk door Tsingshan Group)..
Onlangs, met het conflict tussen Rusland en Oekraïne als lont, braken LME (London Metal Exchange) nikkelfutures uit op een ‘epische’ markt.
De tegenstelling tussen vraag en aanbod is een van de redenen die de stijging van de nikkelprijzen aandrijven, maar achter de felle marktsituatie gaan meer speculaties in de industrie schuil dat de kapitaalkrachten van beide partijen ‘bull’ zijn (onder leiding van Glencore) en ‘bull’ zijn (onder leiding van Glencore). leeg" (voornamelijk door Tsingshan Group).
Tijdlijnafwerking op de LME-nikkelmarkt
Op 7 maart steeg de LME-nikkelprijs van US$30.000/ton (openingsprijs) naar US$50.900/ton (afrekeningsprijs), een stijging op één dag van ongeveer 70%.
Op 8 maart bleven de LME-nikkelprijzen stijgen, tot een maximum van US$101.000/ton, om vervolgens terug te vallen tot US$80.000/ton.In de twee handelsdagen steeg de LME-nikkelprijs met maar liefst 248%.
Op 8 maart om 16.00 uur besloot de LME de handel in nikkelfutures op te schorten en de levering van alle spot-nikkelcontracten uit te stellen die oorspronkelijk gepland waren voor levering op 9 maart.
Op 9 maart antwoordde Tsingshan Group dat het de binnenlandse metalen nikkelplaat zal vervangen door zijn hoogmatte nikkelplaat, en dat er voldoende ruimte is gereserveerd voor levering via verschillende kanalen.
Op 10 maart zei de LME dat het van plan was long- en shortposities te compenseren voorafgaand aan de heropening van de nikkelhandel, maar beide partijen reageerden niet positief.
Van 11 tot 15 maart bleef LME-nikkel geschorst.
Op 15 maart kondigde de LME aan dat het nikkelcontract op 16 maart lokale tijd zou worden hervat.Tsingshan Group verklaarde dat het zal samenwerken met het syndicaat van liquiditeitskredieten voor de nikkelbeleggingsmarge en afwikkelingsbehoeften van Tsingshan.
Kortom, Rusland, als belangrijke exporteur van nikkelvoorraden, kreeg sancties opgelegd als gevolg van de Russisch-Oekraïense oorlog, resulterend in het onvermogen om Russisch nikkel aan de LME te leveren, bovenop meerdere factoren zoals het onvermogen om nikkelvoorraden aan te vullen in het land. Zuidoost-Azië tijdig, Tsingshan Group's lege bestellingen voor hedging zijn misschien niet mogelijk Op tijd geleverd, wat een kettingreactie veroorzaakte.
Er zijn verschillende tekenen dat dit zogenaamde ‘short squeeze’-evenement nog niet is geëindigd, en de communicatie en het spel tussen long- en short-stakeholders, LME en financiële instellingen gaat nog steeds door.
Dit artikel gebruikt dit als een kans en probeert de volgende vragen te beantwoorden:
1. Waarom wordt nikkelmetaal de focus van het kapitaalspel?
2. Is het aanbod van nikkelbronnen voldoende?
3. Welke invloed zal de stijging van de nikkelprijs hebben op de markt voor nieuwe energievoertuigen?
Nikkel voor stroombatterij wordt een nieuwe groeipool
Met de snelle ontwikkeling van nieuwe energievoertuigen in de wereld, bovenop de trend van hoog nikkel en laag kobalt in ternaire lithiumbatterijen, wordt nikkel voor stroombatterijen een nieuwe groeipool van nikkelverbruik.
De industrie voorspelt dat in 2025 de mondiale ternaire batterij verantwoordelijk zal zijn voor ongeveer 50%, waarvan ternaire batterijen met een hoog nikkelgehalte ruim 83% zullen uitmaken, en dat het aandeel ternaire batterijen uit de 5-serie zal dalen tot onder de 17%.De vraag naar nikkel zal ook toenemen van 66.000 ton in 2020 naar 620.000 ton in 2025, met een gemiddeld jaarlijks samengesteld groeipercentage van 48% in de komende vier jaar.
Volgens prognoses zal de mondiale vraag naar nikkel voor energiebatterijen ook toenemen van minder dan 7% nu naar 26% in 2030.
Als wereldleider op het gebied van nieuwe energievoertuigen is het ‘nikkelhamsteren’-gedrag van Tesla bijna krankzinnig.Tesla-CEO Musk heeft ook vaak gezegd dat nikkelgrondstoffen het grootste knelpunt van Tesla zijn.
Gaogong Lithium heeft gemerkt dat Tesla sinds 2021 achtereenvolgens samenwerkt met het Franse mijnbouwbedrijf Proni Resources uit Nieuw-Caledonië, de Australische mijngigant BHP Billiton, Brazil Vale, het Canadese mijnbedrijf Giga Metals, de Amerikaanse mijnbouwer Talon Metals, etc. Een aantal mijnbouwbedrijven hebben een overeenkomst getekend een aantal langlopende leveringsovereenkomsten voor nikkelconcentraten.
Bovendien vergroten bedrijven in de energiebatterijindustrie, zoals CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei en Tsingshan Group, ook hun controle over nikkelbronnen.
Dit betekent dat het beheersen van nikkelbronnen gelijk staat aan het beheersen van het ticket naar het biljoenenpad.
Glencore is 's werelds grootste grondstoffenhandelaar en een van 's werelds grootste recyclers en verwerkers van nikkelhoudende materialen, met een portfolio van nikkelgerelateerde mijnbouwactiviteiten in Canada, Noorwegen, Australië en Nieuw-Coledonië.activa.In 2021 zullen de inkomsten uit nikkelactiva van het bedrijf 2,816 miljard dollar bedragen, een stijging op jaarbasis van ongeveer 20%.
Volgens gegevens van de LME is het aandeel van de nikkel-futures-magazijnontvangsten in het bezit van één klant sinds 10 januari 2022 geleidelijk gestegen van 30% naar 39%, en begin maart was het aandeel van de totale magazijnontvangsten meer dan 90%. .
Gezien deze omvang speculeert de markt dat de bulls in dit lang-kort spel hoogstwaarschijnlijk Glencore zullen zijn.
Enerzijds heeft Tsingshan Group de bereidingstechnologie van "NPI (nikkelgietijzer uit lateriet-nikkelerts) - hoog nikkel-matte" doorbroken, waardoor de kosten aanzienlijk zijn verlaagd en naar verwachting de impact van nikkelsulfaat op puur nikkel zal worden doorbroken. (met een nikkelgehalte van maar liefst 99,8%, ook wel primair nikkel genoemd).
Aan de andere kant zal 2022 het jaar zijn waarin het nieuwe project van Tsingshan Group in Indonesië in bedrijf zal worden genomen.Tsingshan heeft sterke groeiverwachtingen voor de eigen productiecapaciteit in aanbouw.In maart 2021 tekende Tsingshan een leveringsovereenkomst voor hoog nikkelmatte met Huayou Cobalt en Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan zal binnen een jaar vanaf oktober 2021 60.000 ton hoog nikkelmatte leveren aan Huayou Cobalt en 40.000 ton aan Zhongwei Co., Ltd. Hoog nikkel mat.
Er moet op worden gewezen dat de eisen van de LME voor producten voor de levering van nikkel puur nikkel zijn, en dat hoogmat nikkel een tussenproduct is dat niet voor de levering kan worden gebruikt.Qingshan puur nikkel wordt voornamelijk geïmporteerd uit Rusland.De handel in Russisch nikkel werd verboden vanwege de Russisch-Oekraïense oorlog, waardoor de extreem lage voorraad puur nikkel in de wereld bovenop kwam, waardoor Qingshan het gevaar liep "geen goederen aan te passen".
Juist hierdoor is het lang-kort-spel van nikkelmetaal aanstaande.
Wereldwijde nikkelreserves en -aanbod
Volgens de United States Geological Survey (USGS) bedragen de mondiale nikkelreserves (bewezen reserves van landafzettingen) eind 2021 ongeveer 95 miljoen ton.
Onder hen hebben Indonesië en Australië respectievelijk ongeveer 21 miljoen ton, goed voor 22%, en behoren daarmee tot de top twee;Brazilië is goed voor 17% van de nikkelreserves van 16 miljoen ton en staat op de derde plaats;Rusland en de Filippijnen zijn respectievelijk goed voor 8% en 5%.%, op de vierde of vijfde plaats.TOP5-landen zijn goed voor 74% van de mondiale nikkelvoorraden.
De Chinese nikkelreserves bedragen ongeveer 2,8 miljoen ton, goed voor 3%.Als grootverbruiker van nikkelbronnen is China in hoge mate afhankelijk van de import van nikkelbronnen, met een importpercentage van ruim 80% gedurende vele jaren.
Afhankelijk van de aard van het erts wordt nikkelerts hoofdzakelijk verdeeld in nikkelsulfide en lateriet-nikkel, met een verhouding van ongeveer 6:4.De eerste bevindt zich voornamelijk in Australië, Rusland en andere regio's, en de laatste bevindt zich voornamelijk in Indonesië, Brazilië, de Filippijnen en andere regio's.
Volgens de toepassingsmarkt bestaat de stroomafwaartse vraag naar nikkel voornamelijk uit de productie van roestvrij staal, legeringen en energiebatterijen.Roestvrij staal is goed voor ongeveer 72%, legeringen en gietstukken zijn goed voor ongeveer 12%, en nikkel voor batterijen is ongeveer 7%.
Voorheen waren er twee relatief onafhankelijke aanvoerroutes in de nikkeltoeleveringsketen: "latteriet nikkel-nikkel ruwijzer/nikkel-ijzer-roestvrij staal" en "nikkelsulfide-puur nikkel-batterij-nikkel".
Tegelijkertijd wordt ook de vraag- en aanbodmarkt voor nikkel geleidelijk geconfronteerd met een structureel onevenwicht.Enerzijds is een groot aantal volgens het RKEF-proces geproduceerde nikkelgietijzerprojecten in bedrijf genomen, waardoor een relatief overschot aan nikkelgietijzer is ontstaan;aan de andere kant, gedreven door de snelle ontwikkeling van nieuwe energievoertuigen, batterijen. De groei van nikkel heeft geresulteerd in een relatief tekort aan puur nikkel.
Uit gegevens van het rapport van het World Bureau of Metal Statistics blijkt dat er in 2020 een overschot van 84.000 ton nikkel zal zijn. Vanaf 2021 zal de mondiale vraag naar nikkel aanzienlijk stijgen.De verkoop van nieuwe energievoertuigen heeft de groei van het marginale verbruik van nikkel gestimuleerd, en het aanbodtekort op de mondiale nikkelmarkt zal in 2021 144.300 ton bereiken.
Met de doorbraak van de verwerkingstechnologie voor tussenproducten wordt de bovengenoemde tweeledige aanvoerroute echter doorbroken.Ten eerste kan laagwaardig laterieterts nikkelsulfaat produceren via het natte tussenproduct van het HPAL-proces;ten tweede kan hoogwaardig laterieterts nikkelgietijzer produceren via het RKEF-pyrotechnische proces en vervolgens door het blazen van de converter gaan om hoogwaardig nikkelmat te produceren, dat op zijn beurt nikkelsulfaat produceert.Het realiseert de mogelijkheid van lateriet-nikkelertstoepassing in de nieuwe energie-industrie.
Momenteel omvatten de productieprojecten die gebruik maken van HPAL-technologie Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, enz. Tegelijkertijd omvatten het Qingmeibang-project, geïnvesteerd door CATL en GEM, het Huayue-nikkel-kobaltproject, geïnvesteerd door Huayou Cobalt, en het Huafei-nikkel-project. -kobaltproject geïnvesteerd door Yiwei zijn allemaal HPAL-procesprojecten.
Bovendien werd het project met hoog nikkelmatte materiaal onder leiding van de Tsingshan Group in gebruik genomen, waardoor ook de kloof tussen lateriet-nikkel en nikkelsulfaat werd geopend en de conversie van nikkelgietijzer tussen roestvrij staal en nieuwe energie-industrieën werd gerealiseerd.
Het standpunt van de industrie is dat op de korte termijn de vrijgave van een hoge productiecapaciteit voor nikkelmat nog niet de omvang heeft bereikt waarmee de aanbodkloof van nikkelelementen kan worden gedicht, en dat de groei van het aanbod van nikkelsulfaat nog steeds afhankelijk is van het oplossen van primair nikkel, zoals nikkelbonen/nikkelpoeder.een sterke trend handhaven.
Op de lange termijn is de consumptie van nikkel op traditionele gebieden zoals roestvrij staal gestaag blijven groeien, en de trend van snelle groei op het gebied van ternaire energiebatterijen is zeker.De productiecapaciteit van het project "nikkelijzer-hoog-nikkel-mat" is vrijgegeven en het HPAL-procesproject zal in 2023 de massaproductieperiode ingaan. De totale vraag naar nikkelbronnen zal een strak evenwicht handhaven tussen vraag en aanbod in de toekomst. toekomst.
De impact van de stijging van de nikkelprijs op de markt voor nieuwe energievoertuigen
Als gevolg van de torenhoge nikkelprijs zijn de krachtige versie van Tesla Model 3 en de krachtige versie van Model Y, die gebruik maakt van hoog-nikkelbatterijen, beide met 10.000 yuan gestegen.
Voor elke GWh ternaire lithiumbatterij met een hoog nikkelgehalte (als we de NCM 811 als voorbeeld nemen) is 750 metaalton nikkel nodig, en voor elke GWh ternaire lithiumbatterij met een gemiddeld en laag nikkelgehalte (5-serie, 6-serie) zijn er 500-600 ton nikkel nodig. metaalton nikkel.Vervolgens stijgt de eenheidsprijs van nikkel met 10.000 yuan per ton metaal, wat betekent dat de kosten van ternaire lithiumbatterijen per GWh met ongeveer 5 miljoen yuan stijgen tot 7,5 miljoen yuan.
Een ruwe schatting is dat wanneer de nikkelprijs 50.000 dollar per ton bedraagt, de kosten van een Tesla Model 3 (76,8 kWh) met 10.500 yuan zullen stijgen;en wanneer de nikkelprijs stijgt naar 100.000 dollar per ton, zullen de kosten van een Tesla Model 3 stijgen.Een stijging van bijna 28.000 yuan.
Sinds 2021 is de wereldwijde verkoop van nieuwe energievoertuigen enorm gestegen en is de marktpenetratie van batterijen met een hoog nikkelvermogen versneld.
Met name de high-end modellen van overzeese elektrische voertuigen volgen grotendeels de technologieroute met een hoog nikkelgehalte, wat heeft geleid tot een substantiële toename van de geïnstalleerde capaciteit van batterijen met een hoog nikkelgehalte op de internationale markt, waaronder CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI en andere toonaangevende batterijbedrijven in China, Japan en Zuid-Korea.
Wat de impact betreft, heeft de huidige omschakeling van nikkelgietijzer naar hoogmat nikkel enerzijds geleid tot een langzame vrijgave van projectproductiecapaciteit als gevolg van onvoldoende economische omstandigheden.De nikkelprijzen blijven stijgen, wat de productiecapaciteit van de Indonesische projecten met een hoog nikkelmattegehalte zal stimuleren om de productie te versnellen.
Aan de andere kant zijn nieuwe energievoertuigen, als gevolg van de stijgende materiaalprijzen, collectief de prijzen gaan verhogen.De industrie is over het algemeen bezorgd dat als de prijs van nikkelmaterialen blijft gisten, de productie en verkoop van hoog-nikkelmodellen van nieuwe energievoertuigen dit jaar zal kunnen toenemen of beperkt zal zijn.
Posttijd: 12 april 2022